Intervención Estratégica del BCP Estabiliza el Guaraní Frente al Dólar tras Inyectar Más de US$ 1,000 Millones!

El Banco Central del Paraguay (BCP) ha desplegado una estrategia monetaria significativa para estabilizar la cotización del guaraní frente al dólar, vendiendo un total de US$ 1,032 millones al sistema financiero hasta el cierre de agosto de 2024. Este esfuerzo forma parte de una intervención concertada para mitigar la reciente presión sobre el tipo de cambio, que ha visto al dólar alcanzar los G. 7.700 en el mercado minorista, subiendo desde un promedio de G. 7.520.

La reciente escalada en la cotización del dólar ha llevado al BCP a incrementar su presencia en el mercado cambiario. Agosto registró ventas de US$ 168.1 millones, marcando el mes como el segundo con la mayor intervención del año, solo superado por abril, cuando la cifra alcanzó los US$ 324 millones. Comparativamente, la cantidad de dólares vendidos hasta agosto ha superado en un 116% a los US$ 477 millones comercializados durante el mismo período en 2023.

Los analistas atribuyen la escasez de dólares principalmente a una disminución en los ingresos por exportaciones de productos agrícolas clave como soja, maíz y trigo, cuyos precios han caído en los mercados internacionales. Además, el ciclo de altas tasas de interés en Estados Unidos ha exacerbado la situación, aunque recientes anuncios de la Reserva Federal (FED) sugieren posibles reducciones futuras.

Esta situación ha afectado no solo a Paraguay sino a toda la región, resultando en una depreciación acumulada del guaraní de 5.6% hasta principios de septiembre. A pesar de estos desafíos, las Reservas Internacionales Netas (RIN) del BCP se mantienen robustas, superando los US$ 10,300 millones. Estas reservas permiten al BCP intervenir en el mercado cambiario y, al mismo tiempo, las altas tasas de interés han generado rendimientos adicionales en sus inversiones externas, ofreciendo un cierto grado de compensación financiera.

El BCP lleva a cabo dos tipos de ventas de dólares: compensatorias, que se corresponden con las compras de divisas que el Banco realiza al Ministerio de Economía, y complementarias, destinadas a suavizar la volatilidad cambiaria que no se justifica por fundamentos económicos.

Desde la perspectiva analítica, la casa de bolsa Puente ha señalado en su informe que no anticipa cambios significativos en la parte corta de la curva de rendimientos en los próximos meses, descartando reducciones adicionales en la Tasa de Política Monetaria por parte del BCP. Según Puente, el BCP mantendrá un ciclo prolongado de tasas estables, atento al contexto internacional y a los posibles impactos del aumento en el precio de los alimentos y la reciente alza del tipo de cambio.